日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
利率市场化：印度改革的启示
2011年10月25日，印度央行――印度储备银行(ReserveBankofIndia，简称RBI)宣布，允许商业银行自主确定存款利率，标志着印度的利率市场化进程最终完成。“金砖国家”之一的印度，在利率市场化改革前的宏观经济背景、利率体系和经济体制都与我国有着一定程度的相似性。通过总结印度推进利率市场化改革的成功经验，分析其走过的弯路，对正在稳步推进利率市场化改革的我国，企望能获得有益的启示。
半年过去了，由于利率市场化改革刚完成不久，给印度带来的变化并不算明显，利率市场化完成究竟是使印度的金融体系更加富有弹性、利率更能调节资金的合理配置，还是会导致金融危机的爆发，仍有待考察和验证。
印度的利率市场化改革一波三折
与许多国家一样，印度的利率市场化遵循了“放开银行同业拆借和国债利率-放开贷款利率-放开存款利率”的步骤。自1988年放开银行贷款利率管制起，印度的利率市场化进程经历了23年时间。1991年经济危机后，印度逐步解除了对贷款利率的限制，国债利率逐步实现市场化，同期存款利率的解禁也较快推进。2011年10月25日，RBI宣布允许商业银行自主确定存款利率，印度实现了卢比利率的完全市场化。
20世纪80年代印度启动对存贷款利率的改革，但存款利率改革以失败告终。
早在1985年，印度就允许银行对期限在15天到1年期的存款以8%为上限自由设定利率，以优化存款配置，改变资金过分集中在期限长、利率高的存款上的状况。但这一举措很快引发了银行之间的价格战，纷纷将利率设定在上限，导致活期和储蓄存款迅速向利率在8%的15天期存款集中。这一规定仅实行了1个月就被迫夭折。
20世纪90年代印度对存贷款利率实行渐进式改革，但储蓄利率迟迟未实行。
直到1992年，政府利率市场化改革又重新启动河南哪家医院治癫痫病好。在贷款方面，主要是简化贷款利率品种、逐渐放开定向贷款利率以及放开20万卢比以上贷款利率；在存款方面，印度央行对所有46天以上的存款统一规定13%的利率上限。随后，印度央行在1995年10月、1996年7月和1997年10月分别放开了对2年期以上、1~2年期及1年期以下定期存款利率的管制。至此，除储蓄存款外，印度银行已经可以自由设定所有的存款利率。
从1977年起，印度就对储蓄存款设定固定利率，经过几次调整后，到2003年3月开始保持3.5%的利率。尽管从2002年起印度就开始讨论放松储蓄利率，但迟迟未能实行。
21世纪利率市场化的最终完成是在高通胀、实际负利率的宏观背景下，长期管制存款利率引发的矛盾“爆发”的结果。
首先癫痫权威医院是哪家，印度通胀高企、储蓄利率被人为压低，造成负利率情况较为严重，居民储蓄意愿受到打击。其次北京市治疗儿童癫痫专业医院，从公平的角度说，管制利率造成社会财富从储户向贷户转移，从贫穷的农村地区向富有的城市地区转移。再者，放开储蓄利率，有助于增加竞争，银行就更愿意针对不同的需求量身定制不同的储蓄产品，储户也增加了自主选择的权利。
