日期：2016-3-26（原创文章,禁止转载）
A股10月开门红或先喜后忧
导读
[市场人士表示，10月前期，改革提升风险偏好，增量资金入场仍然是行情的主导因素，行情有望继续上行] 在节前
[市场人士表示，10月前期，改革提升风险偏好，增量资金入场仍然是行情的主导因素，行情有望继续上行]
在节前房贷松绑等利好以及四中全会的政策预期利好之下，A股市场在国庆长假之后迎来了10月的“开门红”走势，沪深两市股指周三双双稳步走高，同时成交量也维持在了3906亿元的量级，A股的慢牛走势仍在持续。
受到央行等机构于9月30日下午宣布调整房地产信贷政策以支持合理的住房消费的政策利好刺激，早盘地产股普遍出现高开走势，并带动两市股指高开，尽管此后地产板块很快出现回落，但午后地产板块的走势开始企稳。
中金公司策略分析师王汉锋等认为，地产政策进一步纠偏，其影响不容小觑。其从2014年年初开始独树一帜，在市场上看多地产股原因在于预期自2010年以来扭曲的地产调控，从2014年开始有望逐步回归正常化。
自今年年初开始，各地陆续取消限购政策。到如今，地产贷款认定政策进一步向正常化回归，迈出实质性的一步，正式宣告之前持续多年的扭曲式的房地产调控政策逐步回归正常。对应的，地产市场有望逐步回归正常。地产个股今年以来已经出现了明显的涨幅，但到目前为止依然存在低估，仍有较为明显的向正常化回归的空间。
尽管如此，就周三全天的走势来看，除了早盘的高开之外，地产板块并不是走势最为强劲的板块，倒是午后崛起的医药板块成为了周三股指上行的最大动力来源。在板块涨幅榜上，中药、重磅新药、抗癌药物、麻精药物等板块高居前4位，整体涨幅均超过了3.30%。受海外市场和节日期间消费影响较大的蓝宝石、白酒等板块则整体出现了下跌。
对此，兴业证券首席策略分析师张忆东等认为，A股10月行情先有冲高，后有阶段性调整。10月前期，改革提升风险偏好，增量资金入场仍然是行情的主导因素，行情有望继续上行。但到10月中后期，随着前期各种利多预期的逐渐兑现，特别是各种加杠杆的融资盘获利丰厚，各种累积的基本面“利空”因素将有可能导致市场的风险偏好转向，从而给市场带来阶段性下行的扰动。
首先，改革预期依然是中长期的正面因素，但是短期而言，对10月行情的效果会边际递减。近期的改革政策及四中全会对10月前期惯性向上的驱动力更强，中旬之后来自政策面的刺激因素将会逐渐减弱。建议重点观测融资融券情况，以判断前期增量资金是否获利了结及其对行情的反作用力。
其次，“沪港通”对10月股市风险偏好的影响或前高后低。A、H股相对溢价基本消除，因此，“沪港通”开闸后带给A股的增量资金短期可能会低于预期。
东莞证券分析师费小平也认为，从10月份行情的研判来看，股指仍有冲高机会，但高位震荡将加剧。在市场目前较高的人气以及沪港通等政策引导下，大盘在10月份仍有反弹冲高机会，预计有机会挑战2400点，但随着反弹的深入，预计高位的震荡将可能逐步加剧，特别是技术性的休整可能会出现。但从中线的角度来看，大盘下行的空间也相对有限，总体维持高位震荡格局。预计上证指数核心区间为2280~2420点。
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