日期：2016-3-25（原创文章,禁止转载）
九龙电力：维持“买入”评级-股票频道-多赢财富
导读
事件： 九龙电力今日公布2011年全年业绩公告，实现收入39.97亿元，归属母公司净利润0.44亿元，分别同比增
事件：
九龙电力今日公布2011年全年业绩公告，实现收入39.97亿元，归属母公司净利润0.44亿元，分别同比增长22.77%、68.73%。EPS为0.11元。
点评：
从单季度来看，2011年公司季度分别实现收入8.15亿元、10.37亿元、10.31亿元、11.14亿元，较2010年同期同比增长8%、21%、28%、32%。下半年增速较快主要是得益于新并表收购的BOT项目。
从单季度毛利率来看，公司2011年季度分别为7.48%、8.10%、6.50%、6.28%，显示收入占比较大的传统火电部分业务受到燃煤价格持续上升影响较大，盈利能力较差。
公司的单季度归属母公司净利润分别为0.02亿元、0.02亿元、0.15亿元、0.25亿元，其中，新收购的BOT项目在下半年对业绩增厚明显。
公司业绩快报数据基本符合我们此前的预期，略高10%，公司静态估值水平较高。如果考虑到2012年BOT项目盈利贡献稳定，我们认为此前所预测的2012年EPS0.40元仍能实现，则当前动态估值25倍左右，与其成长性相比仍可看好，维持公司目标价及“买入”评级。
提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的报道，本不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
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