日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
益盛药业(002566):经营管理加强事迹有望稳健增长
重点品种大致持平。桂附地黄胶囊由于销售占比较小,目前暂作为潜力品种进行培养关于羊癫疯的医院。受春节因素影响,今年1季度,振源胶囊销售同比下滑37%,不过截止到4月份,销售下滑幅度已减少到23%,到年中销售有望追上去年同期水平。
人参及其他潜力品种还需等待非林地人参2007年开始试种,面积150亩,明年将开始收获。现有质量监测情况来看,非林地人参的指标成份含量和农残均处在优良等级,公司打算以新的高端品牌形象来进行包装推行。另一个重点品种发茂森为目前唯一国药准字号生发类产品,公司正在进行包装设计,准备提价后通过OTC渠道进行销售。这两个品种均有较好的市场潜力,但对公司今年的事迹贡献有限。
经营管理加强去年报表显示由于存货占用资金和应收款项占用资金,经营性现金流量为负。公司今年会加强存货与应收管理,缩短发货周转期,加强与市场拓展有关的应收管理。公司一季度经营性活动现金流净额为5516万元,已改变了去年全年为负的局面。
投资建议:未来六个月内,给予"大市同步"评级公司 11年实现每股收益为0治疗羊羔疯医院.44元癫痫病的起因,预计12年为0.54元,以6月20日收盘价14.80元计算,静态、动态PE 分别为33.84倍和27.55倍。
中药上市公司11年、12年市盈率中值分别为37.97倍和26.66倍。
公司2012年的估值水平略高于行业平均水平。我们认为,公司的2大基药品种销售情况正在好转,其他主导品种销售增长稳健,蜂业及重点品种潜力值得期待,给予"未来六个月,大市同步"评级。
