日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
钢铁行业:长协上涨超预期 本钱倒逼钢价上涨
投资要点：
钢材产量小幅增长，预期后期仍然保持相对高位09年12月钢材产量继续回升，自9月开始连续四月增长，回升态势明显，12月份产量出现小幅上涨为6463.87万吨，同比增长32上海治疗癫痫病最好的医院.41%，环比上升2.68%。我们认为4季度的钢材产量上涨主要基于两部份缘由银川治疗癫痫病医院，1是家电板、汽车板需求的延续旺盛带来的产能释放，一部分是由于贸易商预期未来本钱推动型通胀及来年节后需求旺季的到来致使的贸易商囤积癫痫疾病发病的常识是什么。我们认为这类状态在明年一季度前不会产生变化仍将延续。
出口保持低位低水平仍将延续09年1月份我国钢材出口量为289万吨，同比上升51.3%，环比下落13.47%。出口出现小幅回落，我们对出口的判断是保持在较低水平，预计全年出口总量仍将保持低位。
钢价震荡巩固，后期震荡向上趋势没有改变2月钢价呈上涨态势，钢材各品种均出现不同程度上涨，但整体仍处于较低水平，建筑钢材的高库存使得建筑钢材的上升动力不足，但较高的本钱使得价格有坚实支持，目前逐步进入用钢旺季，而超预期的矿价涨幅也是钢价提升的动力。
矿价超预期上涨成为大几率事件3大铁矿石巨头目前通过消减发货量等手段以减少铁矿供给，谈判对中方不利，矿商将涨幅预期提升至50%以上，与前期市场预期的30%超越较多，这将对钢价构成支持但对钢铁行业利润造成挤压，具有铁矿资源的上市公司将从中受益。
投资建议：
由于目前铁矿涨幅将有可能超预期，具有铁矿资源的上市公司将从中受益，我们推荐参股铁矿的广东明珠及具有自有铁矿资源的西宁特钢。
